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严把风险控制彪悍私募5月投资保守【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:哈拉果财经网

严把风险控制“彪悍”私募5月投资保守

严把风险控制“彪悍”私募5月投资保守 更新时间:2010-6-4 6:27:57   伴随今年以来的震荡行情,私募管理人的操作开始强调个人特长,一部分私募基金掌门人灵活变动仓位,一部分人强调持股结构、参与中小盘股行情,还有一部分人深挖优质个股集中持有。   投资以激进风格为主的吕俊,掌管的产品在5月份的弱市中表现分化,有6只信托产品净值回报居"公募派"私募基金业绩排行榜后1/3,其余5只产品表现较为抗跌,凸显相对"保守"的投资风格

至6月2日,有116只"公募派"私募基金披露了5月份的净值回报情况,整体月平均收益率为-4.45%,跑赢大盘的明星私募产品有37只。在目前的震荡行情中,私募基金掌门人的投资风格显得尤为重要。据基金周刊记者观察,尽管私募基金经理的投资风格不容易转变,但在目前的关键点位,不少明星私募也开始了艰难的转型之旅,部分掌门人基于风险的控制,投资风格选择了由激进转向保守。市场的"彪悍"人物吕俊,掌管的产品在5月份不再全部"激进",透露出对市场风险的担忧。

吕俊"彪悍"风格开始转向保守

5月份,上证指数下跌9.7%,创8个月来最大跌幅,在这种弱市背景下,明星私募基金为了获得绝对的净值回报,投资风格出现"被转型"局面。

从容投资掌门人吕俊,以激进的投资风格闻名,早在"公募时代",市场就已习惯用"彪悍"之类的词汇形容吕俊的投资风格。5月份净值数据显示,吕俊掌管的11只信托产品在5月份表现分化,有6只净值平均回报为-9.12%,均居业绩排行榜后1/3,其余5只产品表现相对平稳,平均净值回报为-4.3%,均居同期业绩排行榜中游水平,凸显相对"保守"的投资风格。而在去年的7月大涨、8月大跌行情中,吕俊一直坚守激进的风格:09年7月份,吕俊掌管的9只产品平均回报率为11.58%,有6只跻身业绩排行榜前1/3;09年8月份,其9只产品平均回报率为-14.31%,均处于同业后1/3排名。

君丰资产掌门人谢爱龙、德源安资产掌门人许良胜,成为5月份风格相对激进的新面孔。谢爱龙执掌的君丰1期一个月净值回报为-15.26%,跑输大盘0.46个百分点;许良胜执掌的德源安战略成长1号,5月份净值回报-15.55%,跑输同期大盘1.33个百分点。而裘国根成为5月份典型的保守派,其掌管的重阳1期、重阳6期5月份净值回报均为-4.74%,处于同期明星私募基金排行榜中游水平。

其实,早在2月份明星私募的风格转换已经出现。去年7月份投资风格相对保守的张英飚,在2月份则表现出激进的一面:国投景泰复利回报和景泰复利回报在去年7月份的大涨行情中,净值回报均仅为6%,跑输同期大盘4个百分点以上,位居同业中游水平;而在今年2月份,同样是上涨行情,两产品净值回报均在1.6%左右,成功跻身同业前1/3排名。在2月份,既有何震、陈继武一批风格相对激进的新星,也有陈继武、刘红海、童国林、吴刚、梁文涛等风格相对保守的新面孔。

明星私募今年严把风控关

伴随今年以来的震荡行情,私募管理人的操作开始强调个人特长,一部分私募基金掌门人灵活变动仓位,一部分人强调持股结构、参与中小盘股行情,还有一部分人深挖优质个股集中持有。私募排排网创始人李春瑜在接受记者采访时表示:"由于对市场的判断不同,私募基金投资风格或激进或保守,但相同的是,随着投资理念和风格更加成熟,他们都更加注重风险控制。"

裘国根执掌的重阳1期,具有很强的风险防御能力。基金净值在过去一年里平稳上涨,虽然涨幅不突出、但是净值波动率很低;在刚刚过去的5月份,这种特征也比较明显。魏上云执掌的云程泰1期,同样具有对抗系统性风险的奇招,在去年8月及今年5月大盘恐慌下跌的形势下,仅小幅回调甚至略有上涨,可见基金管理人对中期顶部把握准确、利润锁定干脆利落,对抗系统性风险的能力尽显。淡水泉掌门人赵军追求最优风险管理,近半年市场不断震荡,作为积极型产品的风格优势很难发挥,但是淡水泉成长一期基本保持在市场上涨的月份收益接近大盘,在市场下跌的月份跌幅小于大盘。

李春瑜对表示:"目前,明星私募基金经理出现投资风格转换,只是个别现象,毕竟投资风格是多年历练出来的,比较难转换。不少明星私募业绩的异动仅属于对市场的判断不同而已。"他接着说,"从长期来看,如果以前做的不好,现在做好了, 那是对以前错误的纠正,说明投资理念和风格更加成熟。今年以来行情震荡比较大,他们更注重下跌阶段的风险控制。"

上海一阳光私募基金经理也对此表示:"推出股指期货之后,私募基金首要任务就是做好风险控制,不少阳光私募基金已经具有较为完备的风控制度和投委会制度,这样能确保投资者收益。以后投资者选择阳光私募基金,更重要的是要看它的风险控制能力。"

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